2020年，会很难，尤其是广告行业。

4月15日，分众传媒发布2020年第一季度业绩预告，预计第一季度净利润为2800万元至4200万元，同比下降87.66%-91.77%。

净利润同比下降80%-90%，显然与分众传媒“利润收割机”的形象相去甚远。要知道，分众传媒数百亿营收的净利润可达40-60亿以上，净利润率往往高于40%，可以说是资本市场上妥妥的“利润收割机”。

然而，这次与以往不同，分众媒体现在面临的形势非常严峻。一方面，行业的周期性波动和行业竞争的加剧，让分众更加“遇敌”，日子变得难过；另一方面，随着经济下滑和当前来势汹汹的新冠肺炎疫情，以前容易赚到的钱都没了。

收入和利润骤降，分众跌落神坛

事实上，分众现在面临的挑战已经出现。过去三年，分众营收和净利润经历了过山车般的波动，开始跳水下沉。

首先，收入下降。根据分众，披露的2017 -2019年财务报告数据，分众传媒2017年至2018年的营收增速也保持了17.7%和21.12%的同比增速，但到了2019年，营收增速直接下降。同比增速下降16.6%，增速由高到低。分众传媒的营收从“顶级”滑落到“下沉”

同时还有利润跳水，近年来利润跳水的速度在加快。分众传媒发布的财务报告显示，2017年分众传媒利润保持34.94%的同比增速，接近35%。总营收120亿的净利润达到60亿，且净利润率达到50%；但2018年分众传媒利润下滑2.9%，2019年直接暴跌67.8%。利润率被“砍掉”三分之二，严重降低。

净利润也从60亿下降到18.75亿。因高利润而被称为“利润收割机”的分众传媒，也逐渐跌落神坛。

分众能取得如此高的毛利，与其在电子屏幕广告行业的垄断地位有关。由于分众较早进入梯媒广告领域，很早就奠定了深厚的行业基础，在梯媒广告领域占有绝大部分市场份额

然而，梯媒蓬勃发展的广告吸引了许多业内和外部媒体的觊觎者。

被前后夹击

据相关数据显示，截至2016年6月，分众在全国拥有19万台电动梯媒资源，占电动梯媒市场份额的95%以上。如此大的市场份额使得分众可以利用梯媒的广告市场。

一方面，分众传媒可以利用其垄断地位，增强对客户的议价能力。一家独大，分众议价能力超强，销售能力自然也不错，从根本上提振了分众整体业绩，提升了整体利润率。

另一方面，大客户会选择给你全权做广告，而不找别人。毕竟你是行业老大。例如，一些我们熟悉的行业大型互联网公司利用分众发起洗脑广告活动。远的如滴滴，瓜子二手车、人人汽车等平台，而近的人，如瑞幸咖啡、boss Direct Employment等知名互联网公司，都由分众传媒策划。

梯媒电气曾经是分众媒体的天下，但现在这种情况正在改变。目前，随着新潮媒体切入电动梯媒市场，分众市场份额正在下降。具体来说，主要反映了分众在电屏媒体竞争中一直处于战略防御地位。

从梯媒广告的商业模式来看，屏幕尺寸对梯媒体育公司意义重大。梯媒企业当地推广团队在小区、写字楼布局广告屏支付租金，销售团队聚焦B端企业资源，企业在电子屏投放广告获取广告收入。

目前，在梯媒，的屏幕数量上，分众媒体比后来者新潮媒体有更大的优势，但后者的发展速度比前者更快。

相关数据显示，2019年上半年，分众传媒的屏数仅较2018年底增长7.3%，而2017年9月，新潮传媒“屏海报”仅7万张，2019年上半年达到70万张，两年增长9倍，复合年增长率为216.22%。相当于新潮传媒过去几年108.11%的增速，明显快于分众传媒的增速。

显然，在后者的强力攻击下，分众显然出现了一些问题。在本次披露的相关公告中，分众披露，利润下降是受2019年新增电子屏幕增加导致成本激增的影响。据了解，电子屏幕厂商之间的激烈竞争导致电子屏幕租金不断上涨。此外，由于新屏幕的推出，电子屏幕的运营和维护成本也激增，导致利润下降。

此外，互联网新媒体的“抢食”也非常明显。以Tik Tok、Aauto Quicker、直播等新兴媒体为代表的开放媒体，凭借开放性强、受众互动体验好、传播效果可控等明显优势，发展迅速，迅速抢占了以分众为代表的梯媒广告市场份额

一方面，新潮传媒等同行“步步紧逼”，直奔分众传媒的屏幕媒体腹地；另一方面，短视频等新媒体争相抢食，让分众媒体面临“两面夹击”的窘境。

当然，这只是分众媒体业绩下滑的部分原因。

广告业很弱，这影响了分众

分众传媒在2019年年报中提到，受宏观经济影响，2019年中国广告市场需求疲软，行业景气度不佳。在公司客户结构中，互联网广告主要因市场融资环境等原因减少广告预算，互联网行业广告收入大幅减少构成报告期公司营业收入下降的主要原因。

纵观国内整个广告市场，除了去年Tik Tok、Aauto faster等新兴媒体广告收入增加外，腾讯， 百度、微博等主要互联网广告主受到影响，以广告为主的分众媒体自然受影响更大。

相关数据显示，一直是主要广告客户的百度，去年广告收入损失了5%；新浪也未能幸免，广告收入同比下降3%；腾讯的表现也不尽如人意，广告增长率一直在下降。

据分众传媒的传统广告主介绍，拐子二手车、人人汽车等二手车平台正面临行业低迷，增长乏力，利润缩水甚至亏损，不少互联网公司为了生存纷纷裁员。在公司发展缓慢、增长乏力的情况下，很多公司会在裁员前停止相应的广告投放来削减成本。

除此之外，还有一个行业萧条的“后遗症”，那就是还钱压力大。分众部分广告主遭受业务回笼压力，导致分众传媒会计期间结构恶化，风险增加，导致分众坏账损失及拨备计提相应增加

在这种情况下，不难理解分众收入的减少，但更让分众担心的是新冠肺炎内陆

在2019年年报中，分众曾披露，由于传统公司的广告价值越来越被认可，传统客户的贡献越来越大，2019年下半年分众营收下滑趋势有所好转，但现在新冠肺炎疫情打破了这一切。

新冠肺炎黑天鹅下的艰难生存

分众媒体在本季度财务报告的预测中提到，新冠肺炎疫情对其业绩产生了直接影响，这让本已困难重重的分众媒体雪上加霜。具体来说，可以概括为以下两个方面。

首先，受新冠肺炎疫情影响，国内广告市场需求较去年同期大幅下降，导致公司营业收入同比下降。今年受疫情影响，国内很多行业都受到影响，数万家企业在疫情中破产。传统行业受刺激影响更大，分众自然受到影响。

其次，国内停工期间，广告受到影响。鉴于全国各地执行严格的疫情防控措施，报告期内影院暂停(尚未恢复)，部分城市、社区、道路(现已恢复)采取封闭管理，限制了公司在部分城市和地区的正常广告投放。

分众传媒的业务主要按场所分为两部分，一是电子梯媒广告，二是院线媒体广告。但受疫情影响，电影院等人流密集的场所提前关闭，因此驻留在电影院的影院媒体业务自然受到最直接的冲击，梯媒也好不到哪里去。2020年前两个月，受疫情影响，很多人在家办公，办公楼被关闭。在出行管制下，居民楼也受到影响，城市人流锐减，广告自然受限。

虽然目前国内疫情逐步缓解，国内复工复产逐步推进，建筑媒体广告市场逐步恢复，但分众院线广告业务仍将暂时受到较大影响。这意味着分众传媒本季度盈利下滑可能只是开始，分众仍需为未来漫长艰难的生存做好准备。

文字/微信官方账号，刘旷， ID:柳矿110