近期，哔哩哔哩上涨2.45%，市值117.61亿美元，首次超过爱奇艺市值116.72亿美元。令人尴尬的是，早在2018年3月，两家公司就相隔一天登陆了美国纳斯达克，在哔哩哔哩上市的第一天，市值只有31.3亿美元，而在爱奇艺是110亿美元

两年过去了，情况出乎意料。哔哩哔哩的市值增长了近三倍，而爱奇艺的增长率仅为6%。尤其是今年以来，哔哩哔哩和爱奇艺的股价走势相当明显。数据显示，年初以来，哔哩哔哩股价上涨了78%，爱奇艺股价下跌了25%。

巧合的是，作为三大视频网站，优酷和腾讯的处境都不好。爱奇艺， 腾讯和优酷一直被视为行业风向标，但从业绩来看，三家网站多年发展并不顺利，盈利模式也没有建立起来。

对于国内流媒体市场还没有形成良好的生态，大部分视频内容平台都没有找到合适的营收手段，而今年的经济形势也不容乐观，如何生存下去将是一个头疼的问题。

生存之谜

由于疫情的影响，在线娱乐在2020年第一季度获得了一系列红利，包括用户数量的增加和用户时长的增加。

因此，爱奇艺最近发布的2020年第一季度财务报告尤为引人注目。

据财报显示，爱奇艺第一季度营收为76亿元，同比增长9%；净亏损29亿元，去年同期为18亿元，同比增长61%。受疫情影响，公司在线广告服务收入同比减少27%，合计15亿元。爱奇艺表示，这一增长是由于平台上高质量内容的增加。

爱奇艺税收

5月22日，阿里巴巴集团公布了2020财年第四季度财务报告(截至3月底)。财务报告显示，报告期内，阿里娱乐集团数字媒体及娱乐业务实现营收59.44亿元，同比增长5%。优酷的日均付费用户继续健康增长。2019财年，Q4同比增长60%，同比增长50%，主要原因是2019年3月阿里巴巴影业合并；调整后，EBITA亏损33亿元，去年同期亏损60.4亿元，同比有所收窄。

虽然没有公开的财务报告数据支持腾讯视频，但2019年第四季度，腾讯视频付费会员数量增长至2019年的1.06亿，视频业务全年经营亏损降至30亿元。腾讯的媒体广告收入下降了10%。

Questmobile数据预测，2020年Q1互联网广告市场规模将同比下降19.9%，对在线娱乐的广告收入影响显著。巨额亏损的问题没有得到有效改善，这是视频平台未来很长一段时间将直接面临的问题。

许多人一直在用YouTube和网飞作为国内视频网站的标杆，但不同的是，外国同行已经根据广告收入或会员收入实现了基本盈亏平衡。

从财报来看，三大视频平台已经逐渐开始注重开源节流，但未能盈利仍是主流。对于不再“年轻”的视频平台来说，疫情红利很快就会消失，而慢性病还在。

高价版权，谁买单

多年来，视频平台一直入不敷出。三大视频平台虽然占据了国内70%以上的市场份额，但依然无法摆脱亏损的窘境。

谁一直在争夺用户眼前的屏幕，一次次点击续费按钮，谁在争夺移动互联网时代最大的话语权。

然而，与一直保持强大议价能力的网飞不同，内容生产者对中国视频网站的议价能力在疯狂的版权热潮后不断提升。此外，强大的原创性也是网飞蓬勃发展的原因之一

但在中国，演员的天价片酬、被炒上天的版权成本、广告收入的下降增加了为了抢占市场的营销成本，资金的非正常使用使得优质内容流产。虽然艺人的“限薪令”和剧方的“收藏限令”在降低成本上取得了一定的效果，但具体效果无法量化。

家庭之间的军备竞赛仍然是高成本的主要原因。高质量的内容必然会吸引用户的增长，而用户的增长又会带来广告收入。知道这种商业逻辑的视频网站，正在版权竞争和自制内容上烧钱。

电视剧的版权价格被疯狂抬高，从最初的30万集到100万集，再到《如懿传》年1500万的“天价”。中国的电视剧版权飙升得比天还快。单集的购买成本已经飙升到几千万，但广告收入却无法与之匹敌。然而，并不是中国的每一家流媒体公司都能大放异彩。

然而，高价剧集疯狂增长的背后，却是影视剧质量参差不齐。最近一部电视剧抢着拯救另一部，口碑下滑，并没有给视频平台带来多少利润。

在疫情冲击下，广告收入也在下降，控制内容成本成为首要任务。今年，国家发布了“悬赏限制令”，三大视频平台、六大影视制作公司发布了《关于开展团结一心，共克时艰，行业自救行动的倡议书》，声明“规范剧集长度，在影视剧、综艺节目制作的各个环节严格控制质量，以降低成本”。

如果在明星、布景、特效等方面削减成本，只能从优秀的剧本、剧情、创意，或者深刻反映社会现实入手。这些基本上不是目前可以讨论的事情。

内容参差不齐，使得各大视频平台的用户没有粘性。三大视频平台之间的竞争使得优质内容分散，用户具有高度的“跑”性。

生命线在哪里

经过早期互联网“免费内容”思维的洗礼，国内内容行业的支付体系相比国外并不成熟，但现在互联网公司已经逐渐让用户愿意为内容付费。

对于一直亏损的视频网站来说，会员收入是他们变现的重要渠道，会员给视频网站带来的收入远远超过账面上的数字。

疫情期间，“住宅经济”盛行，导致会员数量激增。其中，Q1 2020年在爱奇艺的会员业务占其总营收的60.5%，已经占其营收的60%，并实现了35%的同比增长，为一年来最高增速。

如今，视频平台会员已经登顶，在线视频行业的人口统计窗口也接近尾声。平台经历了MAU广告实现和MpU会员阶段。然而，它仍然连年亏损，因此迫切需要探索新的方法。

于是“按需推进”的神操作诞生了，《庆余年》被称为热搜。但在《庆余年》之前，腾讯视频已经在《陈情令》上推出了高级点播服务，这就是夏季档火。

在播出过程中，该剧的讨论度和关注度达到了顶峰，所以在播出结束后，腾讯视频推出了提前看大结局的新模式，每集6元，一共30元。这项新服务提醒会员用户，如果他们想继续解锁新故事，他们将不得不支付更多的观看费用。

虽然引起了用户强烈不满，甚至大芬呼吁抵制鹅厂，但还是挡不住部分粉丝的热情。该剧《超前点播》开播后，《陈情令》大结局的付费观看量达到520万元，最终点播收入达到1.56亿元。

这让腾讯看到了实现计划的可行性。在接下来的系列中，腾讯视频也沿用了这种新的收费模式，试图将服务常态化，并吸引其他平台效仿。

“随叫随到”并不是会员体系中唯一有附加收费的服务。近日，爱奇艺打出了拉高视频支付水平的第一枪。

5月23日，不同于其他视频平台的短期支付模式，爱奇艺正式推出全新的—— 星钻VIP会员会员服务。星钻VIP各种订阅方式的价格已经可以在爱奇艺APP查看，价格是黄金会员的两倍左右。

在星钻会员原有会员权利的基础上，提前免费提供，星钻影院免费观看，还将享受猕猴桃星钻会员、FUN会员、文学会员等爱奇艺会员的商业权利，可通过移动设备、智能电视、电脑观看。

这个操作被人群嘲笑，知乎网友说相当于吃自助餐。买票前说全场免费，进去后只能吃一部分。他们的成员被变相贬低了价值。

用户愿意买单并不容易。

在高成本和广告收入反复下降的情况下。在线视频很难持续输出高质量的内容。到目前为止，每个家庭都没有找到一个可以让网站在短时间内盈利的商业模式。

无论是缓解成本压力还是向资本市场解释，减少亏损都成为亟待解决的问题。

对于视频平台来说，无论是“超前点播”还是提高会员标准，都是拯救行业的尝试。但可以肯定的是，从目前用户的态度来看，这一步还是很难的。路漫漫其修远兮，专注内容，增加用户粘性才是硬道理。

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