7月28日美股市收盘后，全球在线拍卖购物平台易贝(纳斯达克代码：易贝)公布了截至2020年6月30日的第二季度财务业绩。财务报告发布后，股价在数小时后下跌3.28%，达到54.40 美元。整体来看，二季度表现亮眼，股价不涨反跌，可能与当天市场表现不佳有关。

那么，结合近期的表现，这份财务报告的中有哪些数据值得挖掘呢？

交易收入激增，广告疲软拖累了收入增长

作为全球最大的电子商务平台之一，易贝的总收入包括净交易收入和分类广告收入。其中，净交易收入，是在中平台买卖双方交易时产生的流量费

在中，的第二季度，易贝的净交易收入成为一个大的引人注目的点。财务报告显示，第二季度交易净收入为24.47亿美元，较去年同期增长29.68%，较上一季度增长28.8%。不难发现，无论是同比还是环比成绩都不错。

原因可能与易贝平台的优势和疫情的加持有关。进入门槛更低，品类和交易方式更灵活多样，受众更广。在全球封锁和旅行限制的背景下，易贝凭借自身平台的优势，受到了众多个人必需品零售商的青睐。然而，那些对生活不重要的实体店，如玩具和服装店，也无法经营，他们涌向易贝继续经营。

从中的销售相关数据也可以看出，财务报告显示，第二季度GMV总额为271.35亿美元，比去年同期增长26.3%，比上季度增长27.64%。总营业额的急剧增长使易贝在中交易中获得了大量的交通费用

疫情之下，二季度电商整体表现良好，自然促进了易贝电商业务的发展。根据美， 5月份的数据，电子商务销售额同比增长了92.7%。4月和5月的总和占全部零售额的22%，远高于2019年的11%。电子商务销售额在整个季度保持高位。Visa最近发布公告称，越来越多的人首次使用电子商务。与疫情前相比，美，使用电子商务的持卡人数量至少增加了30%。

在行业的有利条件下，公司结合自身的一些优势，在电商方面表现不错，但遗憾的是，第二季度分类广告收入的表现有些不尽如人意。财务报告显示，第二季度营收为2.01亿美元，同比下降25.83%，环比下降19%。从连续几个季度来看，这部分收入增长持续呈现疲态。

事实上，大部分分类广告收入来自全球市场的汽车经销商。毫无疑问，疫情对汽车销量的影响是巨大的，这是不用说的。汽车经销商甚至其他线下企业都在削减成本。自然，易贝更难从中获利。2019年以来，广告业开始出现疲态，全球数字广告被谷歌，脸书等抢走了大部分市场份额。中，易贝在一起过得很艰难可能是合理的

总的来说，分类广告业务制约了收入的增长。第二季度广告收入下滑越来越明显，而第一季度的交易收入被分类收入下滑相对较差所抵消，最终收入为23.74亿美元，同比下降1.62%。这样，或许两种不同业务的并行发展策略并没有带来更多的收益，反而拖累了整体营收的增长。

剥离广告业务，ebay未来将轻装上阵

值得称赞的是，易贝正在积极改变分类广告业务。最近，易贝宣布将把业务出售给挪威集团阿德文特

回顾过去，分散多个业务并没有对公司产生积极影响。首先，广告业务近几个季度表现不佳，没有必要重复。值得一提的是，非核心业务这已经不是第一次了。票务业务曾经是该公司的收入来源之一，但一直表现平平，最终被出售给了瑞士的票务提供商Viagogo

分心业务并不能带来正回报，因此公司投资者不断向管理层施压，要求进行业务变更，这在一定程度上加速了公司的业务调整。目前管理层已实施“backtobasics”计划，将业务重心回归线上交易平台。

该协议完成后，易贝可获得约25亿美元的现金，这对公司短期内的稳定发展起到了重要作用。

第一，充裕的现金可以加速核心电商业务的发展，加速数字化转型。公司做了很多创新，比如创建了“托管”目录，开发了托管支付服务和托管分销服务，未来还会进一步创新优化，充裕的现金自然是必须的。就托管支付服务而言，截至第二季度末，易贝为美和德国，的近4.2万名卖家处理了约47亿美元的交易额，节省了1700万美元的交易成本。未来，利用新资金加大对数字化的投入，将进一步提升客户的电商业务体验。

其次，资金会及时用于股票回购，短期内对公司也有帮助。出售StubHub的基金后，该公司本季度回购了40亿股股票。这实际上向市场释放了积极的信息，有利于短期内稳定公司股价。

待出售的分类广告业务完成，票务业务于去年剥离，未来只有核心业务的易贝将卸下包袱。那么轻装上阵的易贝，未来能否重现辉煌？

只有核心业务的易贝，未来能否提高东风的股价？

在目前电商行业的热情下，很多公司将迎来增长势头。2019年，中国电子商务渗透率为36.6%，而美仅为10.7%。目前，中和美在电子商务领域仍然有很大的增长潜力，这意味着易贝在电子商务领域有很大的想象力。非典过后，电商板块依然保持良好的增长态势，疫情后的电商红利可能依然存在。

就易贝而言，越来越多的新卖家和新买家加入，用户的数量和活跃度将为易贝拓展电商业务打下良好的基础。二季度活跃买家数为1.82亿，同比增长5.2%，环比增长4.6%，活跃买家增速加快。在中，自2020年3月以来，该平台在4月和5月增加了数千名小企业卖家和约600万名新买家。

除了电商业务的持续发展，公司内部管理也很活跃。自疫情危机爆发以来，易贝聘请了沃尔玛电子商务首席运营官担任新的首席执行官，并加强了小企业的升级计划。对于管理层，Seeking上的分析师也表示，如果公司的发展战略能够结合当前电商业务需求并高效实施，就能对股价增长给予很高的预期。这样，市场对管理层充满了期待。如果管理层能够抓住机会，未来股价上涨可能并不难。

此外，尽管受疫情影响，公司早就提出了2020年全年业绩指引，并一直在提升季度业绩预期。可见公司对未来增长有足够的信心，对股价也有一定的提振作用。

然而，易贝面临的竞争压力不应被低估。今年5月，一直在电商领域发力的沃尔玛，成功超越易贝，以5.8%的市场份额在美全国电商公司中排名第二，而易贝市场份额下滑至4.5%，排名第三。它的老对手亚马逊，以38%的份额位居榜首。很显然，未来他们都将是易贝在电商领域的强敌，由于最近Shopify的强势站稳，公司未来面临的竞争也远比以前更加激烈。

结论

结合易贝的大周期技术形态，股价在多年难以突破的阻力位附近。短期内可能有回调风险，现在可能不是介入的时候。长期来看，低价自上市以来一直在逐步上涨。如果股价突破瓶颈，未来仍将失去上涨潜力。

此外，德意志银行最近将易贝的评级从持有上调至买入，而贝尔德重申其评级为买入，并将其目标价上调至59 美元。这样，易贝可能还有很大的增长空间。

整体来看，疫情下易贝迎来了电商的强势曙光，但仍存在值得关注的风险。面对竞争对手，未来只有一个业务的易贝能否继续扩大优势，还是个未知数。剥离业务后，如何合理使用现金将是易贝下一步应该思考的问题。

本文来源：美股票研究院(美股社)旨在帮助中国投资者了解世界，重点报道美国家科技股和中股票，对美股票感兴趣的朋友关注我们