11月11日，一年一度的双11购物狂欢季来到了最激烈、最关键、最重要的一天。国内电商板块在资本市场的股价经历了电商平台频频通过双11传播利好消息背后的“冰火两重天”。

11月11日，香港恒生指数开盘下跌0.28%，收于26226.80点。港股电商股集体低开，跌超， 阿里巴巴7%，跌超， 京东集团6%。除了今天港股开盘电商股表现不尽如人意外，全球电商板块昨天也遭遇了美股市场一轮股价走低的“待遇”。

11月10日美股收盘，三大指数涨跌互现。道指上涨0.9%，标普500指数下跌0.14%，纳斯达克下跌1.37%，科技股普遍下跌。中概，的电子商务股大幅下跌，跌超，和阿里巴巴，分别下跌8%和5%以上，京东和拼多多下跌超过2%。

(妞妞，)

双十一狂欢当天，“双十一”中概电商股今年为何表现不佳？根据美国股票研究学会的数据，中概电商股票的股价表现不佳有一些前兆。

电商双11老酒新瓶电商巨头的玩法已经很难有新意了

2020年的“双11”比2019年提前了半个多月，各大电商平台的准备工作也比以往更加积极和超前。双十一的兴奋还在继续。根据阿里，京东和宁，苏，披露的记录，交易量数据仍处于新高。

10时09分，京东发布公告称，自11月1日-11日00时09分，“京东11.11全球恋爱季”累计订单金额突破2000亿元；2019年11月11日，京东累计成交额——笔，突破2044亿元。

10点19分，宁， 苏宣布全场景生态频道(含苏宁电商、苏宁电商天猫，旗舰店宁，乐购超级买家直播间苏，店内直播宁，苏)耗时19分钟，GMV破50亿。这也是宁，苏，首次公布双11的销售记录。

10时30分，天猫宣布，11月1日至11月11日，“2020 天猫双11全球狂欢季”实时成交额突破3723亿。这一数字已经超过了2019年双11平台——26.84亿元的营业额。

交易额方面，几大电商平台的交易表现已经超过去年。仅去年一年，电商狂欢节让中概，双11电商股股价表现也喜人。连日来，电商平台股价表现逆势。为什么今年会出现这种情况？

首先，电商巨头面临流量焦虑

前瞻性行业研究报告显示，截至2020年6月，我国网络视听用户规模达9.01亿，较2020年3月增长4380万，网民使用率为95.8%。随着国内网民使用率的不断提升，也意味着国内互联网的人口红利已经逼近天花板。

尤其是对于电商平台来说，活跃用户的增长规模也决定了很多关键指标的增长。根据阿里， 2020年9月最新财报，阿里移动在中国零售市场的月活跃用户为8.81亿，同比增长1%；全年活跃消费者达7.57亿，同比增长2.02%，增速为历史最低。

除了阿里，京东和拼多多的新用户增长率也大幅下降。上个季度，京东新增用户3000万，拼多多新增用户5510万。流量焦虑也成为头部电商平台普遍面临的问题。下沉市场虽然被视为挖掘增量用户的重要市场，但显而易见，这个市场的用户增长也难以化解电商巨头面临用户增长的天花板。

第二，双11晚会逐渐成为电子商务的焦点

每年双11，电商平台都在努力吸引更多用户的关注。除了每年分10亿、20亿红包的电商平台会上演动员用户参与的活动之外，近年来双11的晚会出人意料地成为了竞争的主角，很多消费者都在想到底应该看晚会还是接买买。

今年各大平台“双11”开幕秀的激烈程度，从五个大卫联合电商平台推出的超豪华购物派对就能看出来。11月10日，将有四场大型晚会与观众见面。包括联合江卫视、拼多多联合卫视、联合卫视，天猫将携手东方卫视、卫视，百余位明星将带来意想不到的跨界合作。

花重金与电视台合作举办晚会，打造全民参与电商购物的狂欢晚会。的确，从参与的角度来看，这种形式无疑是借助电视台的影响力来实现更广泛的用户覆盖。只是在晚会上投入这么多宣传成本，看似很热闹，但似乎这种刺激就像是在跨年晚会上看演唱会，电商平台想要转型的效果似乎没有想象中那么好。

第三，消费者的购物热情消退

与往年相比，今年的双11显然没有那么火爆。2020年的天猫“双11”显然要低调得多。过去，天猫每个时间段都会公布成交数据，但今年破纪录的销售金额已经不再是狂欢的主要因素。

除了电商平台披露的低调销售数据外，今年论坛上不少用户反映，双11的优惠力度不是很强，今年剁手消费的金额也没有比以前多。

根据《“变味儿”的双11》全天候技术，提到部分消费者对双11的热情没有以前高了。\"目前的双十一和平时的直播(价格)没有太大区别.\"周敏对比了一款防晒霜的价格，发现她今年6月18日和8月通过直播间购买的价格和这次双十一差不多。“感觉今年双11的门店活动优惠价格并不明显。”。

无论如何，在今年的双11中，消费者、商家、平台的狂欢可能还是会习惯性地持续下去，但不可否认的是，经历了12年的购物疯狂之后，双11在网络上引发的消费主义热潮已经不如往年，很难再像以前那样风风火火了。或许这种激情的消退并不是坏事，也让更多的消费者消费更加理性，但这种消费不仅仅是在双11更冲动。

除了电商平台本身的问题，在双11之前，是不是中概电商板块也受到了外部因素的影响，这也影响了他们的股价表现。

疫苗会出来的。互联网巨头反垄断电商巨头瑟瑟发抖

11月9日，美国， 辉瑞，一家制药厂宣布，与BioNTech联合研发的mRNA新冠肺炎疫苗有效率超过90%。在这个好消息的刺激下，全球股市飙升，包括航空、旅游、零售和线下娱乐。然而，受益于疫情的行业，如Saas、流媒体和电子商务，在过去两天都遭遇了股价下跌。

据粮田财经报道，当市场流动性预期开始发生变化时，市场预期近期全球货币宽松政策将发生逆转。一旦货币政策开始收紧，市场流动性就会下降，对高估值公司造成很大的损害。因此，资金将继续从受益于疫情的行业流出，如电子商务、社交媒体和医疗器械。

早前美股研究院发表的文章《熊市真的要来了吗？》提到：从估值角度看，似乎科技股真的到了调整的时候了。目前，今年大幅上涨的科技股估值有点高。从这个角度来看，今年涨幅较大的科技股股价自然会下跌。

除了即将到来的ht的影响之外

11月10日，市场监管总局于《关于平台经济领域的反垄断指南(征求意见稿)》公开征求意见。该指南直接指向电商行业长期存在的“二选一”、“大数据扼杀”问题，以市场支配地位约束平台经济中的经营者。

在双11之际，监管部门发布指引的目的也很明确。有律师认为，“征求意见可能更有针对性，是对平台的‘警告’，不允许搞‘非处方药’的事情，更不要随意。”这一次，阿里，京东和拼多多都因为二选一而陷入了无休止的纠纷，这一举动也给电商行业带来了很多负面影响。

以阿里， 京东、拼多多为代表的头部电商平台行业影响力很大，他们的一举一动也会对国内电商经济产生很大的影响。或许是因为影响力大，他们可能需要用更规范的方式来引导行业的发展。在这个层面上，征求意见稿的发布也是为了把握总体方向。

结论

今年双11，阿里， 京东，拼多多、苏宁电商等电商平台交易量数据将继续创新高，仍有不少消费者和商家参与这场狂欢。就在双11电商狂欢的背后，我们也看到在政策和新冠肺炎疫苗出来之后，中概国内电商股也会给自己的股价带来一些波动。在这种波动的背后，或许电商巨头们应该仔细思考如何更稳定地走下去。

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