“930改革”两周年后，腾讯的面貌开始彻底改变。腾讯给出了自己的答案，是坚守C的核心还是在b苦苦推进，前几天发布的三季度财务报告可以让我们一窥究竟。
财务报告显示，第三季度，腾讯实现营收1254.47亿元，同比增长29%，净利润385.42亿元，同比增长89%，非公认会计准则下净利润323.03亿元，同比增长32%。其营收和净利润均超出市场预期。具体业务方面，C端业务开始做“火车头”，在线广告业务稳步推进，B端业务进入稳步增长期。
总的来说，与之前单一亮点的C端业务相比，腾讯财务报告能看到的点越来越多。然而，对于微信流量高峰的腾讯，来说，寻找新流量越来越难。在这种情况下，外界对微信能否成为腾讯营收新的增长点更加担忧。
c端业务回报强劲
无论是从营收规模还是净利润增速来看，腾讯本季度的表现都超过了市场。值得一提的是，过去一年并未出现明显增长的增值服务业务，再次充当了推动本季度腾讯营收增长的“火车头”。
具体来说，腾讯主要有三大核心业务：增值服务、金融科技及企业服务、在线广告。第三季度，腾讯增值服务以698亿的营收占腾讯总营收的56%，继续占据腾讯总营收的一半。
作为腾讯，最大的业务板块，增值服务本季度也以38%的高速增长，成为引领本季度其他业务板块的“火车头”，这一点尤为可贵。从具体业务来看，腾讯增值服务业务包括两部分：一是其核心游戏业务，二是其社交网络业务。
其中，网络游戏收入增长45%至414亿元，主要受包括《和平精英》、《王者荣耀》在内的国内外手机游戏收入增长带动。手机游戏和终端游戏的收入分别为392亿元和116亿元。现象级爆款游戏《王者荣耀》诞生五年后，日均活跃人数已经达到1亿用户。
此外，社交网络收入增长29%至284亿元，体现了虎牙直播服务、视频会员服务、音乐会员服务等数字内容服务以及游戏虚拟道具销售的收入贡献。
从增速来看，2020Q2以来，增值服务重新进入“增长快车道”。从历史财务报告数据来看，从2019Q1开始，其增值服务业务呈“渐进”上升曲线，形成加速增长态势。
2019年第1季度-2020年第3季度，增值服务业务增速也从之前的4%增长到目前的38%。今年二季度，超越金融科技和企业服务增速，再次成为拉动腾讯业绩增长的“领头羊”
b端业务进入新阶段
与快速增长的增值服务业务相比，腾讯金融科技和企业服务稍逊一筹。财务报告显示，2020年Q1至Q3，腾讯金融科技和企业服务增速分别为27%、30%和24%，低于去年同期39%的平均增速。
根据腾讯930改革路线图，2019年，腾讯开始全力以金融科技和企业服务为代表的B端业务，使得腾讯金融科技和企业服务业务在过去一年保持了较快的增长速度。但随着今年新冠肺炎疫情的不断蔓延，部分行业受到了一定的冲击，在一定程度上影响了腾讯B端业务的发展。
例如，腾讯云的增长率受到其B端客户面临困难的影响。腾讯在财务报告中提到，疫情对云及其他企业服务收入仍有持久影响，导致项目交付和新合同签署出现延迟，导致云业务增长不及预期。不过，排除疫情影响，腾讯在金融科技和企业服务方面的表现还算不错。
具体来看，在金融科技领域，今年三季度，腾讯财富管理平台客户实现同比增长50%以上，其资产持有量也保持了较大幅度的增长；此外，其企业服务领域也大放异彩。财务报告显示，腾讯，重点企业服务产品企业微信日均账户同比增长100%。疫情期间推出的云视频办公软件腾讯会议，在245天内实现用户量破亿，展现出相当突出的增长潜力。
总的来说，在经历了一年的剧变之后，一直大踏步前进的B端业务，逐渐进入了稳健发展的新阶段。
在线广告业务已经反弹
与快速增长的增值服务、金融科技和企业服务相比，腾讯的在线广告似乎有点“不温不火”。考虑到近两年国内经济环境的变化和调整，腾讯网络广告增速不高是可以理解的。不过，与上一季度的增速相比，其整体增速有所提升。
据财报数据显示，腾讯上季度网络广告增速为13%，而腾讯本季度同比增长16%，增速较上季度明显回升。对此，腾讯在财报中表示，本季度来自教育、电商、互利网络服务的客户增加了广告投入，来自金融服务、消费品的广告有所恢复，使得本季度在线广告业务总体平稳、向好。
同时，腾讯广告算法技术的升级也为其广告业务增长带来了积极影响。比如为了吸引广告主加大投入，腾讯对广告技术进行了升级，新升级的广告算法大大提高了广告转化率，从而大大增加了客户的广告投入预算，进一步带动了广告业务的增长。
此外，依托微信等社交工具，腾讯在社交等广告方面也有新进展。比如在曝光率和eCpM提升的推动下，其微信广告收入增长实现了持续稳定增长；此外，微信推出的移动视频广告非常受欢迎，这使得其移动广告聊天收入增长迅速。
收入的增加与用户数量的增加相匹配。第三季度，腾讯微信和微信月活跃账户达到12.13亿，同比增长5.4%。考虑到微信用户数量巨大，这种增长还是相当可观的。
值得注意的是，微信和微信的用户逐季增长越来越慢，这对于腾讯来说显然是一个不小的挑战，在这种情况下，外界难免会猜测微信以其巨大的流量和峰值流量能否成为腾讯？新的增长点
新的增长点不仅限于微信
腾讯，不缺流量，但面对越来越多的微信用户，难免有点困难。
目前，微信的用户规模已经相当大。根据腾讯财务报告披露的数据，早在2019年第一季度，微信的月访问量就已经达到11.12亿，其量已经接近中国人口的8-90%左右。随着微信用户的不断增长，月用户增速必然会放缓。
财务报告数据显示，近两年微信月用户同比增速基本保持在6%左右，而环比增速基本保持在1%-2%左右。微信近两个季度环比增速逐渐下降至0.3%和0.58%左右，增速开始放缓
今年1月开始内测的微信视频号，在一定程度上代表了微信转型的一些新方向。具体来说，这个内置在朋友圈顶端的视频门户，从一开始只支持信息流，现在已经有了越来越多的直播、私信、微信小商店、直播投递等实用功能，逐渐进入了复杂的进化。
如今，视频号已经通过微信内置的智能推荐算法和社交关系，逐渐帮助微信实现社交“破圈”。同时，还通过插入微信官方账号链接和微信小商店链接，使微信形成“小程序微信微信官方账号视频号”的完整闭环。据相关数据显示，自公开内测以来，视频号的日用户已经达到2亿，并且仍在高速增长，这让外界对这一快速增长的新工具寄予厚望。
除了视频号，微信“小程序生态圈”已经初具规模。根据腾讯， 2019年披露的数据，商家通过整个小程序生态完成的GMV达到8000亿，同年拼多多的GMV刚刚破万亿，可见微信小程序生态的威力。
目前无论是视频号还是小程序都还在进化，这意味着我们目前看到的微信还不是最终版本。作为一款拥有数十亿级别的超级App，我们有理由相信它未来还有更大的探索空间。
但很明显，微信并不是腾讯手里的唯一一张牌，云服务、金融科技等诸多业务仍有广阔的增长空间。这意味着腾讯想要以目前的水平爬上一段楼梯，并且有更多的点可以挖掘。
文字/微信官方账号，刘旷， ID:柳矿110